业绩总结 - 公司2023年实现营业收入30.30亿元，同比下滑1.62%[1] - 公司23年收入下滑而利润增长主要系毛利率提升2.53%[2] - 公司24Q1实现收入6.52亿元，同比增长5.20%[3] - 公司23年电商/加盟/直营收入同比分别为-5%、持平、-1%[4] - 公司24~26年EPS分别为0.76、0.85、0.93元[12] 毛利率和费用率 - 公司23年毛利率同比提升2.53%至55.63%[7] - 公司23年期间费用率同比略升0.16%至33.11%[8] 未来展望 - 公司24年将继续强化品牌形象，稳步扩充门店数量，提升内生店效[11] - 公司24年、25年PE分别为14倍、13倍，上调至“买入”评级[12] - 公司2026年预计净利润将增至775百万元[15] 风险提示 - 公司业绩稳健性更强，且兼具高分红属性，风险提示包括终端消费需求疲软、人工成本上涨、原材料价格波动等[13] 公司信息 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[20]