报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司收入增长1.8%,但利润受信用减值损失拖累,归母净利润同比下降48.4% [1][4] - 2023年公司毛利率下降3.7个百分点至18.0%,主要受到市场和经济环境波动导致媒体采购费用增加 [5] - 2023年公司费用率整体下降2.6个百分点至13.7% [5] - 公司在红人经济行业具有大量客户、红人、数据等资源积累,处于优势地位,正积极布局红人经济产业链 [7][8] 报告分析内容总结 公司经营情况 - 2023年公司收入42.0亿元,同比增长1.8% [1][4] - 2023年公司归母净利润0.9亿元,同比下降48.4%,主要受信用减值损失影响 [1][4] - 2024年Q1公司收入9.7亿元,同比增长1.1%;归母净利润0.15亿元,同比下降23.2% [4] 财务数据 - 2023年公司毛利率为18.0%,同比下降3.7个百分点 [5] - 2023年公司费用率整体下降2.6个百分点至13.7%,其中销售/管理/财务/研发费用率分别为6.0%/5.1%/0.03%/2.5% [5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.5/2.6/3.4亿元,同比增长61.6%/74.3%/30.4% [9] 业务发展 - 公司在红人营销平台方面,截至2023年末WEIQ平台累计注册商家数达20万,较2022年底增长9186个 [7] - 公司在红人账户方面,截至2023年末累计数量达293.5万,其中专职红人账户数/MCN机构数分别为146.9/1.72万,较2022年底增长41.5%/13.4% [7] - 公司积极布局红人经济产业链,推出了海外红人营销SaaS平台、数据化产品、红人商业服务等创新业务 [7][8]