公司业绩 - 公司业绩符合预期，订单保持高速增长，2023年实现营收45.2亿，同比增长43.37%[1] - 公司盈利能力提升明显，销售毛利率和净利率分别为46.03%和22.49%，同比变动3.63pct和3.36pct[1] - 科德数控2026年预计营业总收入将达到133.8亿，较2022年增长324%[2] 产品和技术 - 公司多领域全面开花，定增扩产加速国产替代，产品机型更加丰富，订单显著增长[1] - 公司核心技术团队参与制定17项国家标准、4项行业标准，累计研发投入约占总营业收入的45.90%[2] 股票评级 - 公司2024年PE为60x，对应目标价为99.7元，维持增持评级[3] - 公司2024年预计PE为31.78，处于可比公司PE均值之上，但考虑到公司作为五轴数控机床绝对龙头，给予增持评级[4] 财务状况 - 公司2024年预计净利润为23.2亿，净资产收益率逐年增长，2026年预计达到12.6%[2] - 公司2024年预计净负债率为29.2%，投入资本回报率逐年增长，2026年预计达到11.3%[4] - 公司2024年预计净负债(现金)为136亿，净资产(现金)/净负债比例逐年增长，2026年预计为32%[2] 投资建议 - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具有证券投资咨询执业资格，保证报告独立客观公正[5] - 增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持为5%～15%，中性为-5%～5%，减持为下跌5%以上[12]