整装渠道延续高增,大家居稳步推进,23年分红超预期!
欧派家居(603833) 申万宏源·2024-04-28 11:02
业绩总结 - 公司发布2023年报,实现收入227.82亿元,同比增长1.3%[1] - 公司2023年毛利率为34.2%,同比提升2.5%[7] - 公司2023年期间费用率为18.4%,同比提升1.1%[8] - 公司2023年衣柜毛利率同比提升4.7%至36.5%[7] 业务情况 - 公司零售业务收入184.03亿,同比基本持平[3] - 公司直营事业部为大家居桥头堡,实现收入8.29亿元,同比增长17.4%[3] 未来展望 - 公司主动破局求变,从品类经营管理转向以城市为中心的经营模式,2024年增长修复可期[9] - 公司前瞻战略+优异战术执行力,竞争力仍在,增长有望修复,2024-2026年分别同比增长6.8%/9.1%/8.2%[10] - 公司略微下调2024-2025年盈利预测至32.42/35.35亿元,新增2026年盈利预测38.26亿元[10] 股价评级 - 当前股价对应2024-2026年PE分别为12/11/10倍,维持“买入”评级[10] 其他声明 - 公司承诺独立客观出具报告,不接受任何形式的补偿[13] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司,可能持有或交易报告提到的投资标的[14]