业绩总结 - 2023年极米科技实现收入35.6亿元，归母净利1.2亿元，毛利率31.2%，净利率3.4%[1] - 2023年极米科技内销收入26.2亿元，外销9.1亿元，市场份额在DLP市场超40%[1] - 2023年中国投影机市场总出货量473.6万台，同比下降6.2%，销售额147.7亿元，同比下降25.6%[1] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.0、5.0、6.1亿元，同比增速分别为146.6%、67.2%、23.5%[2] - 给予极米科技2024年25倍PE，对应每股合理价值为106.13元，给予“增持”评级[2] - 极米科技2026年预计现金流量表中，经营活动现金流为589百万元，净利润为614百万元[3] 新产品和新技术研发 - 营业收入预计在2026年增长至18.7%，营业利润预计增长至37.9%[3] - ROE预计在2026年达到13.6%，ROIC预计为10.6%[3] 市场扩张和并购 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，投资者应独立作出投资决策[9] - 广发证券的整体经营收入部分来源于投资银行类业务，可能影响研究人员的报酬标准[11] 其他新策略 - 本报告仅面向授权客户发送，不对外公开发布，接收人具有保密义务[13] - 未经广发证券许可，任何机构或个人不得擅自复制、转载报告内容[19]