业绩总结 - 公司一季度业绩符合市场预期，营业收入31.76亿元，同比下降29.43%，归母净利润4.29亿元，同比下降43.11%[1] - 公司费用率明显下降，降本增效成效明显，销售毛利率和净利率均有所提升[1] - 公司维持盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为4.21、4.63、5.40元，维持2024年目标价79.91元，维持“增持”评级[1] - 公司营业收入和净利润在2024年有望出现增长，经营利润率和净资产收益率有所回落，市盈率逐年下降[1] 未来展望 - 公司优创项目渐行渐近，农药行情持续修复，草甘膦价格持续上涨，行业前景向好[1] - 扬农化工2026年预计营业总收入将达到16,995百万元，2023年至2026年净利润增长率分别为-12.8%、9.2%、10.2%和16.4%[2] 估值分析 - 公司的净资产收益率(ROE)分别为21.0%、16.2%、15.4%、14.8%和15.0%，总资产收益率(ROA)分别为12.1%、10.0%、9.6%、9.4%和9.7%[2] - 扬农化工2024年的PE为14.6，相对可比公司均值为42.0，显示公司估值相对较低[3]