金价走势 - 本轮金价上涨自2020年起已走过4年时间，预计仍未走完，未来金价上行动力依然较强[2] - 考虑到美联储降息预期的下调，以及目前金价有所超涨的现状，预计短期内金价波动或将加大[3] - 金价在短期内有所超涨，市场存在分歧，预计波动或将加大[21] 金价驱动因素 - 美联储降息预期和地缘政治避险需求是本轮黄金价格上涨的主要驱动力[7] - 央行增持黄金和中国市场黄金需求上升成为本轮金价涨幅超市场预期的重要助力[11] - 2024年全球央行持续增持黄金储备，成为抬升金价的重要力量[10] 金价历史走势 - 第一轮金价上涨周期是在1971-1980年期间，伦敦现货黄金价格上涨了18倍，受国际金融体系调整、石油危机、通货膨胀压力等因素影响[3] - 第二轮金价上涨周期是在2002-2011年期间，伦敦现货黄金价格上涨了5.8倍，受互联网泡沫、全球金融危机、地缘政治风险等因素驱动[4] 金价与其他因素关联 - 2023年中国金饰总消费量达到630吨，同比增长10%，超过印度成为全球最大金饰消费国[13] - 2023年中国市场金条、金币消费量同比增长28%至280吨，中国市场黄金ETF全年流入约50亿元人民币[14][15] - 未来金价的长期上行动力依然较强，全球央行将继续增持黄金储备，推动国际储备多元化[16][17]