业绩总结 - 欧派家居2023年实现营业收入227.82亿元，同比增长1.35%[1] - 归母净利润30.36亿元，同比增长12.92%[1] - 公司销售毛利率提升，归母净利润增速快于营收增速[2] - 公司衣柜及配套家具产品、厨柜、木门、卫浴毛利率分别为36.51%、34.33%、21.47%、25.92%，同比提升[3] - 经销店、直营店、大宗渠道毛利率分别为33.94%、57.66%、25.64%，同比提升[4] - 公司毛利率为34.16%，同比提升2.55pct，销售净利率为13.28%，同比提升1.35pct[5] - 公司存货11.33亿元，同比下降19.9%[7] - 应收票据及应收账款为14.04亿元，同比下降4.29%[7] - 公司经营活动现金流净额为48.78亿元，同比增长102.4%[7] 未来展望 - 公司力争实现2024年营业收入同比增长5%-10%、净利润同比增长5%[8] - 预计2024-2026年每股收益分别为5.25、5.77和6.21元[8] - 公司2024年PE为10.6倍，维持“买入-A”评级[8] - 公司2026年预计营业收入为27955百万元，较2022年增长24.5%[11] - 公司2026年预计净利率为13.5%，ROE为13.8%[11] - 公司2026年预计P/E比率为9.0，EV/EBITDA为4.7[11] 风险提示 - 风险提示包括房地产销售市场低迷、行业竞争加剧导致营销费用投放过大、原材料价格波动[9] 其他 - 公司承诺独立客观出具证券研究报告[12] - 公司具备证券投资咨询业务资格[17]