业绩总结 - 公司2024年一季度净利润环比增长45%，盈利能力提升[1] - 公司1Q24营收同比减少9.5%，但环比增长60.3%；归母净利润同比增长2.7%，环比增长45.4%[2] - 公司1Q24毛利率同比增加4.4ppt至40.3%，净利率同比增加1.8ppt至15.8%[2] - 公司1Q24期间费用率同比增加3.6ppt至20.1%，研发费用率同比增加1.6ppt至8.5%[2] - 公司2024~2026年归母净利润预测分别为9.13亿元、11.03亿元、13.26亿元[3] - 公司2024年PE为20x，2025年PE为16x，2026年PE为13x[3] 财务状况 - 公司应收账款及票据较年初增加16.7%，预付款项较年初增加50.0%[2] - 公司存货较年初减少5.5%，合同负债较年初减少11.4%[2] 未来展望 - 公司维持“推荐”评级，风险提示为原材料价格波动、订单低于预期等[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到8,087亿元，营业收入增长率分别为3.16%、9.50%、9.20%和8.91%[4] - 2026年预计净利润率将达到18.97%，较2023年的13.98%有显著提升[4] - 公司资产负债率预计将逐年下降，从2023年的34.68%降至2026年的31.77%[4]