报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 财务表现 - 2023年公司实现营业收入8.84亿元（-16.98%），实现归母净利润0.34亿元（+206.21%） [1] - 2023年公司综合毛利率为30.94%（+7.24pct），归母净利率为3.89%（+6.92pct），盈利能力和质量均有所回升 [1] - 预计公司2024-2026年实现营收10.75/12.74/14.57亿元，分别同比增长22%/19%/14%；实现归母净利润0.54/0.79/1.05亿元，分别同比增长56%/47%/34% [4] 业务布局 - 公司聚焦医疗级远程健康管理(RPM)业务，从设备向服务逐步扩展 [1][3] - 公司深度布局两大创新业务：数字化血压管理服务、远程动态心电服务，拓宽"AI+IoT"的产品业务布局 [1] - 公司推进研发可穿戴生物传感技术，优化产品结构，减少非核心产品项目研发 [2][3] 成本管理 - 公司全面推进降本增效，生产线自动化、构建产销研一体化供应链管理 [2] - 2023年销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为8.11%/8.22%/-1.10%，分别同比增加1.81/1.99/2.06pct，主要系业务结构调整、股权激励费用增加、汇率变动等因素影响 [2]