报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [3] 报告的核心观点 公司业务概况 - 公司主要从事环保材料产业、电子信息材料产业、新能源材料产业和生命科学与医药产业四个领域产品的研发、生产和销售 [1] - 公司显示材料主要包括高端液晶单体材料和中间体材料、OLED成品材料、升华前单体材料和中间体材料 [1] - 公司环保材料主要产品包括模板剂、沸石系列环保材料 [1] 2023年业绩表现 - 2023年公司实现营业收入43.05亿元，同比下降15.26% [1] - 2023年归母净利润7.63亿元，同比增长5.78% [1] - 功能性材料板块2023年营收同比增长12.25%至33.66亿元,毛利率同比提升0.99个百分点至43.91% [2] - 生命科学与医药产品板块2023年营收同比下降56.67%至8.82亿元,毛利率同比提升1.10个百分点至36.22% [2] 2024年一季度业绩表现 - 2024年一季度公司实现营收9.38亿元,同比下降9.19% [2] - 2024年一季度归母净利润0.98亿元,同比下降44.32% [2] - 收入下滑主要原因为客户去库存导致公司沸石系列环保材料销量下降 [2] - 利润下滑的原因除收入降低之外,还有公司加大研发力度导致研发费用同比增长 [2] 公司未来发展 - 公司是研发创新驱动的平台型企业,多项业务齐头并进,有望驱动公司中长期成长 [2] - 电子信息材料:公司核心产品液晶材料和OLED材料保持业内领先地位,光刻胶树脂、聚酰亚胺等新产品新项目有序推进 [2] - 环保材料:公司已在车用沸石材料领域处于业内领先地位,非车用沸石领域公司也在积极进行产品布局 [2] - 新能源材料:公司积极布局电解液添加剂、太阳能电池材料等领域 [2] 财务预测 - 预测公司20242026年净利润分别为7.78、8.57和9.92亿元,对应EPS分别为0.84、0.92和1.07元 [3][6] - 预测公司20242026年营业收入分别为4,635.96、5,078.18和5,605.46百万元 [6] - 预测公司2024~2026年净资产收益率分别为10.39%、10.62%和11.35% [6]