业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长79%，归母利润同比增长163%[1] - 公司2024年一季度收入略增，利润保持增长，归母净利润同比增长39%[1] - 公司2024年预计营业收入将达到86516.72百万元，同比增长19.75%[3] - 公司2024年预计归属母公司净利润将达到11743.03百万元，同比增长24.40%[3] - 公司2024年预计每股收益将达到7.91元，市盈率为11.89倍[3] 业务展望 - 公司逆变器业务实现快速增长，2023年发货130GW，同比增长69%[1] - 公司储能业务2023年发货10.5GWh，同比增长36%，收入同比增长78%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为118/143/172亿元，维持“增持”评级[2] - 阳光电源2026年预计营业收入将增长19.14%[5] - 预计2026年净利润增长20.41%[5] - ROE预计2026年为26.14%[5] 风险提示 - 风险提示包括下游需求不及预期、行业竞争加剧、储能系统项目拓展进度不如预期[3] 评级建议 - 买入评级：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上[8] - 强于大市行业评级：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上[9] 报告声明 - 报告基于已公开信息，力求独立客观公正[6] - 报告中的信息不构成投资建议，客户应根据自身情况谨慎决策[12] - 本公司会根据需要更新研究报告，但可能会受到某些规定的限制[11] - 本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的投资建议[10]