业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入82.2亿元，同比下降13.6%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为62.8/69.1/74.2亿元，同比增长6.3%/10.0%/7.5%[1] - 公司2022-2026年营业收入分别为42,704/37,625/38,407/40,333/42,040百万元，归母净利润分别为7,578/5,905/6,276/6,906/7,423百万元[5] - 公司2022-2026年EPS分别为3.37/2.62/2.79/3.07/3.30元，P/E分别为6.6/8.4/7.9/7.2/6.7倍[5] 电解铝盈利和新能源项目 - 2024年一季度电解铝盈利有所改善，A00铝均价同比增长3%[3] - 公司2023年决议在云南建设年产11万吨新能源电池铝箔项目，预计2024年8月将全部投产[3] 风险提示和未来展望 - 煤铝价格下跌、停、减产规模与时间超预期以及新产能释放不及预期是风险提示[4] - 公司2026年预计营业收入为42040百万元，较2022年增长4.2%[6] - 2026年预计净利润为8439百万元，较2022年增长7.5%[6] - ROE预计2026年为18.3%，较2022年下降22.2%[6] - 营业利润率2026年预计为7.8%，较2022年增长9.0%[6] - 每股收益预计2026年为3.30元，较2022年增长2.7%[6]