报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年实现营收13.2亿元,同比增长8.3%;归母净利润为2.2亿元,同比下降1.6% [1] - Q4单季度来看,实现营收3.9亿元,同比增长27.3%,环比增长14.1%;归母净利润为0.5亿元,同比下降7.3%,环比下降21.0% [1] 分业务表现 - 刀具业务保持平稳,功能性膜与智能装备高速增长 [1] - 刀具产品收入同比增长0.6%,功能性膜材料收入同比增长229.8%,智能数控装备收入同比增长278.5% [1] 毛利率及费用情况 - 2023年公司综合毛利率为36.4%,同比下降2.3个百分点,主要系PCB钻针行业竞争加剧、原材料价格上涨 [1] - Q4单季度公司综合毛利率为33.4%,同比下降6.5个百分点,环比下降6.8个百分点 [1] - 全年期间费用率下降,净利率有所降低 [1] 公司战略布局 - 公司是PCB钻针全球龙头,通过自制前端生产设备取得成本优势和灵活扩产优势 [1] - 公司重点布局数控刀具产能扩充、智能数控装备、功能性膜产品开发等 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.6、3.3、4.0亿元,未来三年归母净利润复合增长率为22% [1] - 维持"持有"评级 [1]