报告的核心观点 - 2024年3月小松挖掘机开工小时数为93.0小时,同比下降10.8% [14][15] - 2024年1-3月机械工业主要涉及行业大类增加值同比增长4% [15][16][17] - 行业整体呈现复苏态势,工程机械需求有望边际改善 [28][29] - 轨道交通建设有望维持增长,轨交固定资产投资有望继续增长 [29] 行业数据总结 - 钢材综合价格指数小幅回升,截至2024年4月12日为105.10 [18] - 国际原油价格震荡上行,截至4月17日WTI原油85.36美元/桶,Brent原油90.02美元/桶 [18][19] 公司重要公告 - 金卡智能2024年一季度归母净利润同比增长22.03% [20][21] - 杭叉集团募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金 [21][22] - 中国中车2024年一季度归母净利润同比增长50%-70% [22][23] 行情回顾 - 2024年4月11日至4月17日,申万机械设备板块上涨0.78%,跑输沪深300指数0.96个百分点 [25][26] - 申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为25.49倍,相对沪深300的估值溢价率为120.90% [26] - 个股涨幅居前的有建设机械、中核科技等,跌幅居前的有远信工业、华嵘控股等 [26][27] 风险提示 - 开工情况不及预期 [32] - 经济增速低于预期 [33] - 市场风险影响超预期 [34]