通胀数据 - 3月整体通胀率升至3.5%，核心通胀率维持在3.8%[4] - 能源价格推高整体通胀率8个基点[5] - 核心服务业通胀率上升0.5%，与上月持平[6] 全球金融市场 - 美债收益率上行冲击，全球DM收益率普涨[8] - 美-G7国家利差走阔已超越2022年美元周期高点位置[9] - 10年期美债近期受通胀组数据冲击易上难下[10] 地缘政治局势 - 伊朗-以色列地缘政治冲突升级，中东紧张局势再度升级[12] - 美国对以色列安全的承诺是“坚不可摧的”[15] 大宗商品和金融资产 - 美元和大宗商品成为最优避险资产[18] - LME再出对俄制裁，范围扩大至全球仓库均不接受俄罗斯生产的金属交仓[21] - 铝可能受影响最大，镍次之，最后是铜[23] 经济展望和市场趋势 - 工业、制造业周期反弹，美联储预计通胀下行，货币政策更为温和，大宗商品处于多头舒适期[25] - 标普指数波动率上升，大宗商品表现好于权益，彭博大宗商品与标普指数和标普可选消费指数表现负相关[26] - 美元周度向上突破走强，日元交易表现偏空，人民币具有贬值压力[29]