2023年报点评:银价上涨库存增值,技术升级产品迭代

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入102.90亿元,同比增长58.21%[1] - 公司归母净利润4.42亿元,同比增长13.00%[1] - 公司全年光伏银浆出货量达2002.96吨,同比增长45.77%[6] - 公司存货在2023年第四季度有所增加,达到14亿元[15] 白银市场趋势 - 白银价格自年初不到6000元/kg上涨至超过7300元/kg,涨幅超过20%[11] - 2024年白银需求预计将超过36700吨,供需缺口达到5000吨左右[13] 技术研发和市场扩张 - 公司围绕多项光伏金属化关键技术进行突破创新,为银浆产品持续迭代提供技术基础[16] - 公司在研项目包括光伏建筑一体化组件用高性能导电胶开发、N-TOPCon电池选无机体系及超细线印刷技术等[18][19][20] - 公司计划投建“高端光伏电子材料基地项目”和“专用电子功能材料工厂及研发中心建设项目”[24] 财务预期 - 营业收入增长预期分别为58.21%、44.82%、22.13%和15.42%[26] - 净利润增长预期分别为13.00%、69.64%、21.66%和13.97%[26] - 毛利率预期分别为9.82%、10.23%、9.91%和9.79%[26] - 净利率预期分别为4.29%、5.03%、5.01%和4.95%[26] - ROE预期分别为8.99%、9.04%、9.91%和10.14%[26]