业绩总结 - 海创药业2023年归母净利润为-2.94亿元，扣非归母净利润为-3.25亿元[1] - 海创药业2023A归属母公司净利润为-294.16万元，2024E预计为-336.86万元[3] - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别约为0.1、1.6、3.8亿元，维持“买入”评级[2] - 海创药业2023年营业收入预计将从0.00百万元增长至379.70百万元[6] - 2023年净利润为-294.16百万元，2026年预计将略有改善至-295.75百万元[6] 产品研发 - 氘恩扎鲁胺软胶囊NDA获NMPA受理，有望成为国内获批mCRPC二线治疗的首款AR抑制剂[1] - HP518在中国I/II期临床已完成首例受试者给药，是国内首个进入临床阶段的口服AR PROTAC药物[1] - 公司研发投入金额为2.48亿元，拥有7项创新药在研项目，其中4项产品正处于NDA评审和不同临床阶段[2] 财务展望 - 预计2025E公司收入为159.0百万元，毛利率为82.0%[5] - 德恩鲁胺成本预计2026E为57.0百万元，毛利率为85.0%[5] 财务指标 - 公司的营业利润增长率在2024年至2026年之间呈现下降趋势[6] - 海创药业的ROE在2023年至2026年之间持续下滑，从-21.52%降至-69.17%[6] - 公司的资产负债率预计将在未来几年内逐渐增加，从8.35%增至72.31%[6] - 海创药业的速动比率在2024年至2026年之间将持续稳定在10.40[6] 投资相关 - 报告中的投资评级说明了公司评级和行业评级的标准，以及买入、持有、中性、回避和卖出等不同评级的涵义[8] - 西南证券股份有限公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格[8]