报告的核心观点 - 白酒行业进入淡季,关注批价和库存情况,预计24年行业动销和价格压力高峰顺利过去 [16][17] - 休闲食品和调味品行业景气度较高,主要企业业绩表现良好 [17][18] - 建议关注白酒高端和地产确定性较强的企业,以及受益成本等多重利好的啤酒行业和调味品行业 [19] 行业基本情况 - 食品饮料行业本周跑输沪深300指数,但零食、保健品和软饮料子行业表现较好 [10][11][12][13] - 行业平均市盈率为25.1,高于市场平均水平11.7 [2] - 行业内上市公司数量为127家 [2] 白酒行业 - 白酒行业经历春节渠道高压和春糖的良性反馈,淡季库存及价位仍是酒企管控重点 [16] - 3月制造业PMI回升,提振市场信心,白酒基本面有望触底修复 [16] - 龙头企业对行业判断准确,延续挺价动作,茅台和五粮液批价维持高位 [16] - 全年来看,商务和个人大众消费有望弥补婚宴等需求场景变化,地产酒和次高端库存高于同期 [16] - 建议关注高端及地产酒企业,以及次高端高质量增长的企业 [19] 休闲食品和调味品行业 - 休闲食品渠道和产品双驱动下高景气度兑现,主要企业业绩表现良好 [17] - 调味品行业业绩盘整修复,新品类增长领先 [17][18] - 建议关注渠道红利持续的休闲食品企业,以及调味品行业相关标的 [19] 其他行业动态 - 茅台i茅台平台注册用户超6500万,数字营销模式成功吸引年轻消费者 [21][22] - 金种子、水井坊等企业发布新品和人事变动 [23][24][25] - 酒鬼酒启动包头样板市场,聚焦差异化战略推进百亿目标 [26][27] - 中国终止对原产于澳大利亚的进口葡萄酒征收反倾销税和反补贴税 [35]