业绩总结 - 中国中铁2023年实现收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为12634.7/335/309亿元，同比增长分别为9.5%/7.1%/9.3%[1] - 公司23年扣非归母净利润复合增速约为12.2%，高于股权激励目标要求的12%[1] - 公司23年新签合同达3.1万亿元，同比增长2.2%，境内及境外新签合同分别为2.9万亿及1,997.9亿元[1] - 公司23年资源业务中铜金属产量同比下降6.3%，钼金属产量同比增长1.3%[1] - 公司23年毛利率/净利率分别为10%/2.98%，同比略有增长，期间费用率持平[1] - 公司23年经营性净现金流为383.6亿元，比上年减少51.9亿元，应收账款余额增长28.3%至1568.5亿元[1] - 公司下调24-25年归母净利润预测，新增26年归母净利润预测为426.6亿元，维持A/H股“买入”评级[1] - 中国中铁2024年预计营业收入为1346,201百万元，归母净利润为36,842百万元，EPS为1.49元[2] - 中国中铁2026年预计营业收入将达到149.25亿，净利润为4681万[3] - 2026年预计每股收益为1.72元，ROE为9.8%[3] 公司展望 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[4] 光大证券股份有限公司 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，成立于1996年[8] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询、证券经纪、证券承销与保荐等多项业务[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，不构成对任何人的投资建议[8]