公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 公司概况 - 公司成立于2012年,主营高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试和销售,采用Fabless运营模式 [12][13] - 公司重视研发,建立了梯度相对完善的研发团队,研发人员占比50% [17][18] - 公司近年业绩稳定增长,2019-2023年营收CAGR为41.15%,毛利率长期维持在较高水平 [19][20] MEMS惯性传感器行业概况 - MEMS技术是微电子和微机械技术的巧妙融合,具有体积小、成本低、可靠性强等优势 [23][24] - MEMS惯性传感器包括陀螺仪、加速度计等,广泛应用于工业、高可靠、汽车电子等领域 [29][30] - 高性能MEMS惯性传感器市场规模较大,行业集中度较高,Honeywell、ADI等行业巨头占据主导地位 [45][47] 公司产品技术水平 - 公司掌握MEMS惯性传感器系列核心技术,建立了完善的自主专利体系和技术闭环 [47][48] - 公司高性能MEMS陀螺仪和加速度计产品性能指标达到国际先进水平,部分指标可与激光、光纤陀螺仪相媲美 [50][54] - 公司产品应用范围逐步拓展,未来有望在无人系统等新兴领域获得增长 [56][59][60] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.58元、0.82元、1.12元,对应PE分别为57.9X、40.9X、29.9X [64][69] - 公司产品性能优异,竞争优势突出,给予"推荐"评级 [69]