报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 内容制作业务 - 电影市场环境逐步恢复,公司深耕优质内容 [1] - 2023年公司影视剧制作业务收入大幅提升,主要系电影市场恢复下公司优质项目释放业绩弹性 [1] - 2023年中国电影票房和观影人次均实现显著增长,创下近四年来新高 [1] - 公司参与出品发行的影片数量同比大幅提升,累计实现票房75.54亿元 [1] - 公司后续储备了多部优质电影项目 [1] 线上游戏业务 - 景秀游戏业务快速拓张,游戏项目储备丰富或贡献业绩弹性 [1] - 2023年游戏行业收入首次超过3,000亿元,用户规模达6.6亿历史新高 [1] - 公司2023年线上游戏服务业务收入大幅增长 [1] - 公司预计将于2024年后续推出4款新游戏项目 [1] 业务协同 - 收购万达电影49%股份,与万达院线实现上下游业务协同 [2] - 携手万达旗下子公司互爱互动拓展全球游戏市场 [2] 技术创新 - 成立南瓜电影AI科技实验室,实现AI技术在电影制作各环节的应用 [2] - 将在游戏业务中推出结合真人影视的叙事互动类影游,并使用AI技术创作部分内容 [2] 投资建议 - 预计公司2024-2025年收入和净利润将保持较快增长 [3] - 维持"买入"评级 [3]