报告公司投资评级 唐山港维持"增持"评级 [1][8] 报告的核心观点 1) 2023年唐山港营业收入为58.45亿元,同比增长4.00%;归母净利润为19.25亿元,同比增长13.93% [4] 2) 2023年唐山港全年完成货物吞吐量2.3亿吨,同比增长10.7%,主要来自于矿石、煤炭和钢材等主要货种的增长 [5] 3) 公司积极推动51号、52号散货泊位工程建设,预计2026-2027年产能将有望释放 [2][7] 财务数据总结 1) 2023年营业收入为58.45亿元,同比增长4.00% [4] 2) 2023年归母净利润为19.25亿元,同比增长13.93% [4] 3) 2023年拟分红11.85亿元,分红金额与2020-2022年保持一致,对应2023年的股利支付率为61.57% [4] 4) 2024-2026年营业收入和净利润预测分别为60.20/61.09/61.47亿元和20.60/20.92/21.19亿元 [3] 5) 2024-2026年每股收益预测分别为0.35/0.35/0.36元 [3] 6) 2024-2026年EBIT Margin分别为34.4%/34.7%/35.0% [3] 7) 2024-2026年ROE分别为9.9%/9.7%/9.4% [3] 8) 2024-2026年PE估值分别为12.1/11.9/11.7倍 [8]