中国经济 - 中国制造业采购经理指数为55，较上月上升5个百分点[9] - 中国工业生产者出厂价格指数为15，较上月上升5个百分点[9] - 全国规模以上工业企业实现利润总额为9140.6亿元，同比增长10.2%[11] - 2023年1-2月工业企业利润同比增速为-22.9%，为近年最低值[12] - 2024年1-2月工业企业利润直接计算得到的累计同比为3.0%，比统计局公布的10.2%低了7.2个百分点[14] - 装备制造业利润同比增长28.9%，拉动工业利润增长6.7个百分点[15] 美国经济 - 美国经济预计二季度维持较强势态，经济增速可能维持在高位[17] - 美国通胀风险上升，二、三季度或将继续下降，9月核心CPI同比或将至3.0%[18] - 美国通胀压力上升的根本原因在于需求的旺盛，美联储应保持谨慎态度对降息[19] - 美元类资产价格将继续强势，可能泡沫化[20] - 美元指数连续上涨，主要原因是美国2月通胀数据超预期和其他央行释放鸽派信号[28] 人民币汇率 - 人民币汇率贬值主要受美元指数上涨影响，央行可能“顺势而为”[27] - 人民币汇率短期仍有压力，中长期有望稳步升值，受美欧经济表现影响[32] 央行政策 - 央行加码逆回购呵护季末流动性，资金面达到自发平衡状态[33] - 央行再提“资金空转”，预计后续央行维稳资金面的概率较高[37] A股市场 - 2024年3月，A股市场整体呈现震荡休整态势，部分板块涨幅靠前，如有色金属、石油石化等[41] - 4月市场环境向好，全球制造业景气度回升，美国经济韧性强，国内经济基本面稳中有升[42] - 政府工作报告提出增量政策，赤字规模扩大到4.06万亿元，证监会发布积极信号[43] - 资金面整体均衡，后续货币政策或保持偏宽基调，市场多空力量反复拉锯[44] - 经济修复动能延续回升，市场预期增量政策落地，资本市场高质量发展[45] 铜矿市场 - 铜矿平衡出现紧张趋势，预计二季度供给将减少21.1万吨[3] - 全球铜矿供应短缺，国内铜冶炼利润亏损，冶炼企业计划提前检修[48] - 铜矿短期逻辑向精炼铜延伸，市场对铜供应问题逻辑发酵，铜价值中枢或持续上行[50] 钢材市场 - 钢材市场需求不足，预计价格低迷状态将持续一段时间[5] - 钢材价格出现明显弱势，产量过剩导致供应过剩问题，房地产投资缩减25%，钢材供给却小幅增长0.6%[67] - 钢材现货价格回落，盈利率提升至28.6%，需求不足难以改善[83]