业绩总结 - 公司2023年实现营收1438.4亿元，同比下降6.7%[1] - 公司2023年平台交易气销售量快速增长，核心利润达34.1亿元，同比增长56.2%[1] - 公司2023年毛利率为14.0%，2024-2026年预计分别为16.2%、16.1%、15.9%[3] 财务状况 - 公司剥离煤炭资产，加强分红力度，特别派息和现金红利规划使得2023-2025年每股分红不低于0.91/1.03/1.14元[2] - 公司财务状况良好，资产总计逐年增长，资产负债率逐年下降，ROE和ROIC保持在较高水平[8] - 公司现金流量净额逐年增加，投资活动现金流净额逐年下降，筹资活动现金流净额呈现波动[8] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为66.3亿元/74.8亿元/83.0亿元，对应EPS分别为2.14/2.41/2.68元，目标价25.68元，上调至“买入”评级[3] - 公司顺价机制持续推进，有望修复毛差，天然气市场占比有望扩大[2] - 公司2024-2026年分业务收入预测，天然气业务销量和毛差假设分析[3] 风险提示 - 公司面临的风险包括天然气价格上行、新项目建设不及预期、政策不及预期[4]