业绩总结 - 海通证券2023年实现营收229.5亿元，同比下降11.5%；归母净利润10.1亿元，同比下降85%[1] - 2023年海通证券新开客户数量110万户，新开客户资产2592亿元，同比增长31%；财富管理客户数量达到1809万户[4] - 海通证券2022年营业总收入为259.48亿元，归母净利润为654.5亿元，净利润率为25.2%；2023年营业总收入为229.53亿元，归母净利润为10.08亿元，净利润率为4.4%[9] - 海通证券预测2026年营业收入将达到40,922百万元，较2022年增长57.6%[10] 投资收益 - 海通证券主营收入中，投资收益扭亏转盈，但信用业务为主营收最大拖累，净利息收入同比下降34%[2] 资产管理 - 海通证券大资管合计贡献利润9.8亿元，同比下降20%；公募AUM中，海富通基金非货基AUM增长10%，富国基金非货基AUM排名行业第5[5] 融资业务 - 海通证券股权融资业务逆势增长，2023年实现IPO承销466亿元，同比增长30%；债务融资规模达4847亿元，同比增长48%[6] 未来展望 - 根据一致预测，海通证券2024E BPS为14.67元/股，可比券商2024E PB均值为0.86倍；给予海通证券对标券商24E平均PB 10%折价，目标价为9.82元/股，维持增持评级[7] 公司信息 - 可比公司净资产与PB比较显示，国泰君安的PB为0.77，招商证券的PB为0.99，平均PB为0.86[11]