业绩总结 - 华润啤酒2023年实现营收389.3亿元，归母净利润51.5亿元，同比增长分别为10.4%和18.6%[1] - 喜力啤酒业务表现亮眼，销量同比增长60%，次高档及以上啤酒销量增长18.9%[1] - 白酒业务收入20.7亿元，EBIT率为38.6%，公司预计金沙酒业收入同比下滑[3] 未来展望 - 公司预测2023-2025年每股收益分别为1.59、1.88、2.18元，目标价40.81港元，维持买入评级[3] - 华润啤酒2025年预计营业收入将达到443亿元，较2021年增长32.7%[8] - 预计2025年净利润将达到70.96亿元，较2021年增长55.1%[8] - 2025年每股基本收益预计为2.18元，较2021年增长54.6%[8] - 2025年ROE预计为19.8%，较2021年提升了6.3个百分点[8] - 预计2025年市盈率为15.1，较2021年下降了8.3个百分点[8] 风险提示 - 次高档及以上产品销售不及预期、原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧是公司面临的风险[5][6][7] 其他 - 报告内容仅供公司客户使用，不得转发给他人[17] - 公司力求但不保证信息准确性和完整性，观点可能发生变化[18] - 报告中的信息不构成投资建议，投资者需自行承担风险[19] - 过去表现不代表未来，投资者可能损失本金[20] - 公司不对使用报告内容引发的损失负责，投资决策由投资者自主承担[21] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或传播[22] - 投资者应考虑公司与分析企业的业务关系可能影响报告客观性[26]