证券研究报告 | 2024年03月26日 扬农化工（600486.SH） 增持 农化行业去库拖累公司业绩，优创项目稳步推进 核心观点 公司研究·财报点评 农化行业景气度下行，公司2023年业绩下滑12.77%。2023年公司实现营业 基础化工·农化制品 收入114.78亿元，同比下降27.41%；实现归母净利润15.65亿元，同比下 证券分析师：杨林 联系人：王新航 降12.77%，略低于我们此前预期（16.41亿元）。2023年公司业绩下滑主要 010-88005379 0755-81981222 yanglin6@guosen.com.cn wangxinhang@guosen.com.cn 受全球农化行业景气下行周期影响，2023年国内农药行业产能快速扩张导致 S0980520120002 市场竞争加剧，叠加全球农药市场渠道去库存周期，农药市场需求低迷，绝 基础数据 大多数农药产品价格断崖式下滑。据中农立华原药，2023年其跟踪的上百个 投资评级 增持(下调) 农药产品里，92%产品下跌，8%产品持平，无上涨品种；截至2023年12月 合理估值 收盘价 51.50元 31日，中农立华原药价格指数同比下跌 ...