首次覆盖报告:原料药制剂一体化发展,创新药助力腾飞

公司业绩 - 公司2019年营收增长率达30%,营收总额近13.6亿元,2022年收入达到13.72亿元,归母净利润达到1.55亿元,保持稳健增长[9] - 公司制剂业务在2022年实现营业收入8.61亿元,同比增长12.28%,占公司营业收入的比重为62.73%[44] - 公司制剂业务在2023H1实现收入4.1亿元,同比增长5.11%,毛利率为70.05%[44] 产品研发 - 盐酸去甲乌药碱作为公司的在研创新药,有望成为新增长点,市场空间超过10亿[1] - 盐酸去甲乌药碱是一种肾上腺β受体部分激动剂,用于心脏负荷试验药物,处于上市申报阶段[33] 市场前景 - 美国平均每年有800万人次通过核素心肌灌注显像诊断冠心病,中国的渗透率仍然很低,未来提升空间巨大[32] - 2025年至2035年,中国冠心病患者数量预计将稳步增长,预测中国冠心病患者使用MPI检测比例也将逐年提升[36] 公司发展战略 - 公司的原料药制剂一体化发展稳步推进,传统业务有望继续稳健增长[1] - 公司在湖北省投资建设高端原料药生产基地,致力于原料药到制剂一体化纵向发展战略的实现[39]