报告的核心观点 - 中国移动目标实现2024年收入、利润良好增长[1] - 中国移动大力推动从单纯的运营商角色,向科技创新企业的演进[2] - 中国移动在科技创新的投入将持续支持公司收入和利润良好的增长,也有望带动公司的估值表现[2] 根据相关目录分别进行总结 加快算力多元供给,不断完善新型基础设施 - 截至2023年,中国移动已经布局的算力包括通算8.0 EFLOPS,增长14%,智算10.1 EFLOPS,增长206%[3] - 公司将重点布局智算与超算算力的建设,预计在2024年,实现增加通算算力1 EFLOPS和智算算力7 EFLOPS以上(增长70%)[3] - 这将带来中国移动云业务的快速增长,公司预计今年云相关收入将增长30%[3] - 中国移动在这个方向的投入也有望带动相关GPU算力芯片的需求增长[3] 深化AI赋能应用,提高数智化经营水平 - 中国移动目前有一支1,500人的AI研发团队,有400多项的AI能力应用在多个场景中[3] - 2023年研发投入达341亿元,同比增长57%,重点方向在于人工智能等领域的布局[3] - AI一方面协助中国移动提升内部网络运维、数据分析以及运营效率的提升,另一方面通过九天大模型等能力协助千行百业创造收入[3] - AI+带动数智化提升,中国移动政企业务和移动云业务仍将保持较好增长[3] 培育新质生产力带来产业发展新空间 - 中国移动致力于通过培育新质生产力,拓展发展空间[3] - 中国移动通过聚焦BASIC6,来形成自身优势,推动行业发展[3] - BASIC6聚焦引领算力网络发展、加速人工智能创新突破、前瞻研发6G、推进大数据价值转化、放大"能力中台"赋能效应、强化网络安全能力[3] 从5G-A走向6G - 公司预期相关的5G-A投资约15亿元,有望拉动流量增长、推动行业创新、催生应用场景[4] - 相比5G,6G有新增三个特点,分别为通感一体、智算一体、天地一体,而5G-A则实现部分6G预期实现的功能[4] 投资风险 - 人工智能行业下游需求增速放缓[5] - 传统运营商业务波动[5] - 新业务投入较大,拖累公司利润表现[5] - 行业竞争加剧[5] - 中美贸易摩擦,影响算力基建[5] - 5G-A进展低于预期[5]