报告的核心观点 - 1-2月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%,增速比2023年全年加快1.2个百分点 [13][14] - 1-2月份，规模以上工业增加值同比增长7.0% [15][16][17] - 挖机销量受春节假期影响出现明显下降,但《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有望加速老旧工程机械淘汰,带动新一轮设备更新需求 [29] - 城轨客运量受假期因素影响有所下降,但城轨建设有望维持增长,轨交固定资产投资有望继续增长 [30] - 维持行业"看好"评级,维持对三一重工、中联重科、中国中车"增持"投资评级 [31] 报告分类总结 行业要闻 - 1-2月,全国固定资产投资(不含农户)同比增长4.2% [13][14] - 1-2月,规模以上工业增加值同比增长7.0% [15][16][17] 公司重要公告 - 大连重工2024年第一季度业绩预告,归母净利润同比增长15.61%-27.00% [22][23] - 中金环境拟出资350万元参与设立私募股权投资基金管理公司 [23][24] 行情回顾 - 2024年3月14日至3月20日,申万机械设备板块上涨1.77%,跑赢沪深300指数1.41个百分点 [26] - 申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为25.81倍,相对沪深300的估值溢价率为128.59% [27] - 个股涨幅居前的有固高科技、海鸥股份等,跌幅居前的有川润股份、天宜上佳等 [27][28] 本周观点 - 挖机销量受春节假期影响出现明显下降,但《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有望加速老旧工程机械淘汰,带动新一轮设备更新需求 [29] - 城轨客运量受假期因素影响有所下降,但城轨建设有望维持增长,轨交固定资产投资有望继续增长 [30] - 维持行业"看好"评级,维持对三一重工、中联重科、中国中车"增持"投资评级 [31] 风险提示 - 开工情况不及预期 [33] - 经济增速低于预期 [34] - 市场风险影响超预期 [35] - 原材料价格波动风险 [36]