营收和净利润 - 公司2023年实现营收同比增长10.4%，归母净利润同比增长18.6%[1] - 公司啤酒业务营收同比增长10.4%，销量/ASP分别同比增长0.5%/4.0%[2] - 公司啤酒业务毛利率同比提升1.7%，费用率同比下降1.3%[2] - 预计公司24-26年归母净利润同比增长17.3%/14.0%/12.3%[2] - 公司2024年预计营业收入将增长5.8%，归母净利润将增长17.3%[2] 财务指标 - 华润啤酒2026年的经营活动现金流预计将达到11,937百万元，净利润预计将达到7,741百万元[3] - 华润啤酒2026年的ROE预计将达到18.3%[3] - 应收账款周转率从282.1增长到321.8，存货周转率从6.6增长到7.3[1] - EBIT从5,195增长到10,297，EBITDA从6,757增长到14,113[1] - 每股收益从1.3增长到2.4，每股净资产从8.3增长到13.0[1] 风险和声明 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突[10] - 本报告的分析结论和研究观点反映研究人员个人观点，不代表广发证券立场[11] - 广发证券的研究人员报酬标准受多种因素影响，包括整体经营收入，部分来源于投资银行类业务[12] - 报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，客户不应仅根据本报告做出决策[15] - 本文提到了识别风险和发现价值的重要性[20]