实体经济数据 - 1-2月实体经济数据显示除房地产外的经济动能正在持续复苏，需要持续政策支持[1] - 社会消费品零售数据略低于预期，但服务消费表现强劲，餐饮零售明显反弹[1] - 固定资产投资累计同比增速2月跃升至4.2%，制造业投资增速大幅改善[2] - 工业生产总值同比增速加快至7%，出口增速显著改善[4] - 全国调查失业率连续三个月上升，略逊于市场预期[5] - 实体经济持续改善可能带来失业率回落[6] 政策展望 - 公司预计政策重点将放在“两会”制定政策的落实上，财政政策或将继续领衔经济复苏[7] - 货币政策将继续维持宽松以配合财政发力，预计还有1-2次降准[8] 投资风险 - 投资风险包括政策刺激和成效不及预期、房地产行业企稳困难、消费复苏动能转弱、地缘政治风险[10] 零售数据 - 餐饮零售增速在2024年1-2月反弹明显，同比增速为12.5%[11] - 商品零售整体有所改善，2024年1-2月同比增速为4.6%[11] 失业率 - 城镇调查失业率持续缓慢上升，2024年2月城镇调查失业率为6.5%[12]