公司深度报告:国际业务快速恢复,转动件结构件、医疗锻件接力成长
航亚科技(688510) 中原证券·2024-03-19 00:00
公司业务 - 公司专注航空发动机叶片、零部件加工,市场份额超过50%[1] - 公司正在培育转动件结构件、医疗锻件等新兴业务,以接力主业成长[4] - 公司主营业务包括航空发动机零部件加工和医疗骨科锻件[16] 公司财务 - 公司2023年营业收入达到5.44亿,同比增长49.99%,实现归母净利润9021万,同比增长349.66%[13] - 公司毛利率在30-40%之间波动,2023年达到37.4%,净利率为17.15%[15] - 公司2023-2025年营业收入分别为5.44亿、7.12亿、8.97亿,营收增速分别为50.06%、30.88%、25.98%[1] - 公司预测2023年-2025年归母净利润分别为0.9亿、1.28亿、1.73亿,归母净利润增速分别为348.51%、41.76%、35.36%[1] 航空业务 - 公司向赛峰和GE航空累计交付超过一百万片的压气机叶片[29] - 公司已成为赛峰公司压气机叶片核心供应商,逐步拓展GE、罗罗等客户业务[47] - 公司已成功开发多个发动机型号的压气机叶片,向赛峰和GE航空累计交付超过150万片[48] 医疗业务 - 公司医疗关节植入锻件是骨科人工关节的半成品工件,主要产品包括人工髋关节-股骨柄、人工髋关-髋臼杯、人工膝关节-胫骨托以及人工创伤类-骨板等[105] - 公司依托先进的航空锻造技术与工程实力进入医疗骨科植入物锻件领域,与客户形成了较强的合作粘性和长期稳定的信任关系[105] - 公司医疗骨科锻件产品应用广泛,公司卡位良好顺应行业发展,主要生产髋关节柄件、髋关节臼杯、胫骨平台三个种类的关节类骨科植入锻件[104]