公司业绩 - 公司总市值为320亿元，Q3期末净现金为118.38亿元[1] - 2024年每股股利预计为1.02元，较2023年增长明显[1] - 2025年预计净资产收益率将达到13.7%[1] - 2024年市盈率预计为10.77，较2023年继续下滑[1] - 海信视像的2025年预计营业总收入为684.43亿元，净利润预计达到297.1亿元[2] - 海信视像的ROE预计在2025年达到13.7%[2] - 海信视像的股息率在过去五个季度中逐渐增长，从1.2%上升至4.2%[1] - 海信视像的市值为31,995百万元[1] 产品与技术 - 公司推出了运用AI技术的ULED X彩电新品、激光电视新品，预计23-25年EPS同比增长幅度为+24%/20%/20%[1] - 海信彩电主要围绕AI+显示、AI+体验、AI+场景三大核心进行构建，打造ULED X全场景AI计算画质平台[1] - 海信视像通过推出新品，如ULED X彩电和激光电视，以及升级艺术电视和壁画电视产品，进入AI技术时代，提升了产品性能[4] - 海信视像具备电视AI所需的关键能力，通过自主研发的海信星海大模型实现了自然对话交互和用户自由创作[5] - 海信视像的ULED X新品率先开启全场景AI应用，提升了AI感知芯片计算性能、场景计算能力和场景适配能力[6] - 海信视像的ULED X新品具备先进的光学器件设计和混色成像系统，实现了70%的环境光抑制，音效方面也有升级[8] - 海信推出ULED X三个系列彩电新品，价格区间为8999元至99999元[9] - 海信推出可折叠激光电视新品星光S1，首发价为19999元，有望推动大屏彩电趋势[12] 市场趋势 - 海信高端彩电市场份额在23年达到26.86%，有望进一步提升市占率[11] 评级与目标价 - 维持目标价32.3元，维持“增持”评级[1] - 根据行业可比公司给予公司17xPE，维持目标价32.3元，维持“增持”评级[1] - 可比公司估值水平显示，2024年平均PE为17.5倍，其中四川长虹、兆驰股份、康冠科技、创维数字的PE分别为39、14、15、18，平均值为21.5倍[19] - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级表示相对涨幅介于5%～15%之间[27] - 减持评级表示相对沪深300指数下跌5%以上，中性评级介于-5%～5%之间[27] 风险提示 - 公司利用信息隔离墙控制内部信息流动，投资者应谨慎决策，不应将本报告作为唯一参考因素[24]