公司业绩 - 公司2023年前三季度毛利率为13.7%，净利率为1.5%[1] - 公司2023年前三季度实现营业收入951.24亿元，同比-32.8%，归母净利润4.96亿，同比-85%[14] - 公司2023年预计净利润率为0.22%，较2022年下降2.05%；2025年预计净利润率为2.37%，较2022年增长5.1%[2] 业务展望 - 公司海工业务有望迎来盈亏转折点[1] - 中集集团2025年预计营业总收入为181,055百万元，较2022年增长28.01%[1] - 中集集团2025年预计归属母公司股东净利润为4,293百万元，增长率为37.1%[5] 行业趋势 - 全球货物贸易总额在2010-2022年间持续增长，2022年达到24.67万亿美元，同比增长12%[21] - 根据世界银行预测，2024年全球经济增长预计为2.4%，2025年有望恢复至2.7%[20] - 2023年全球海运贸易量预计同比增加3%至124亿吨，2024年预计将达到126亿吨[22] 公司股东情况 - 深圳资本集团及其全资子公司持有公司已发行股份的29.74%，为本公司第一大股东[12] - 招商局集团通过其子公司持有公司已发行股份的24.49%，为本公司第二大股东[12] 评级和目标价 - 公司首次覆盖，给予“推荐”评级[60] - 中集集团2023-2025年对应PE分别为173X/15X/11X[60] - 中集集团2023-2025年归母净利润预测分别为2.78/31.32/42.93亿元，同比增长率分别为-91.4%/1028.4%/37.1%[60]