股票发行及资金用途 - 公司计划向中电信量子集团发行股票，募集资金总额不超过19.03亿元，用于补充流动资金[1] 量子通信产业化 - 中美量子计算发展领先，公司的量子核心元器件已实现国产化，有望加速量子通信产业化[2] 合作与服务推出 - 公司在移动通信、电力、金融等领域开展合作，推出“量子+”安全服务，量子密话用户已突破100万[4] 未来展望及建议 - 预计公司2023-2025年收入分别为1.57/1.88/2.30亿元，归母净利润分别为-1.24/0.08/0.14亿元，给予“增持-B”建议[5] 营收预测及发展领域 - 公司整体营收预测为1.57/1.88/2.30亿元，毛利率46.9%/51.48%/52.85%，量子通信和量子计算领域有望加速发展[7] 量子通信领域展望 - 预计2023-2025年公司量子通信领域收入为1.12/1.36/1.69亿元，毛利率53.5%/58.8%/59.5%，量子计算领域收入有望加速落地[8] 产品商用验证及估值对比 - 公司产品有望加速商用验证，可比公司估值对比选取中孚信息、格尔软件、三六零作为参考[8] 公司估值对比 - 中孚信息的PS值在2023年至2025年间逐年下降，分别为3.31倍、2.44倍和1.96倍[9] - 三六零公司2023年至2025年的营业收入分别为923.5亿元、951.2亿元和1027.3亿元，PS值分别为7.20倍、6.99倍和6.48倍[9] - 2025年国盾量子公司的PS值为46.32倍，远高于其他公司[9] 净利率展望 - 公司2023年至2025年的净利率分别为-79.0%、4.5%和5.9%[10]