公司业绩 - 公司23Q4季报亏损表现略好于预期，收入达63亿元，同比增长50%，毛利率达到26.1%[1] - 预计24年公司流量驱动的广告、VAS收入仍保持增势，游戏业绩或受新品驱动有向上弹性[2] - 公司持续增毛利，减亏损的策略，预计24-25年收入同比增长12.3%、15.3%，Non-GAAP归母净利润预计为-15.5亿元/8.9亿元[2] - 23年用户参与度、视频观看等指标保持稳健增长，MAU达到3.36亿，YoY+3%[3] 财务数据 - 23Q4哔哩哔哩收入达到63亿元，YoY/QoQ+3%/+9%，符合预期，毛利率达到26.1%[6] - NonGAAP归母净亏损为5.56亿元，同比收缩58%，环比收缩36%，表现优于市场预期[6] - 哔哩哔哩的广告收入在23Q4达到19.29亿元，同比增长28%，超过市场预期[10] - 哔哩哔哩的月付费用户数在18Q1-23Q4期间稳步增长，付费率也在提升[10] - 直播和增值业务收入在23Q4达到28.57亿元，同比增长22%，表现稳健[10] - 游戏收入在23Q4达到10.07亿元，虽同比下降12%，但环比有所增长[11] - IP衍生及其他收入在23Q4为5.56亿元，同比下降51%，但公司在优化成本结构方面取得进展[12] 未来展望 - 预计24-25年公司广告收入同比增长27%、23%达到82亿元和100亿元，总收入预计同比增长12%、15%达到253亿元和292亿元[16] - 公司预计2024年至2026年的总收入将分别达到252.94亿元、291.68亿元和329.94亿元[17] - 手游收入预计2024年至2026年将分别为40.34亿元、42.36亿元和44.05亿元，增长率分别为0%、5%和4%[17] 公司财务状况 - 公司的现金流量表显示，经营活动现金流逐年增长，从2022年的-3911百万元增长到2026年的6544百万元[26] - 公司的净利润呈逐年增长趋势，从2022年的-7508百万元逐渐增加到2026年的643百万元[26] - 公司的资产总计从2022年的41831百万元逐年增长，预计到2026年将达到71928百万元[26]