公司业绩 - 公司根植于阻燃绝缘材料领域，以云母材料为主打产品，业绩稳健增长[3] - 公司已成为锂电池系统标配的阻燃隔热材料供应商，订单充沛，盈利能力强劲[3] - 公司营业收入从2019年的3.04亿元增长至2022年的6.67亿元，年化复合增速约为30%[13] - 公司归母净利润规模从2019年的0.21亿元提升至2022年的1.34亿元，年化复合增速约为84%[13] - 汽车安全零部件的营收从2019年的0.78亿元增长至2022年的4.70亿元，CAGR为82%[14] 公司产品与市场 - 公司主要产品包括云母纸、传统绝缘制品以及新能源车防火安全件[10] - 公司在新能源汽车产业中实现了从单一产品制造商向综合解决方案服务商的转变[10] - 公司目前为特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃等国内外知名汽车厂商的一级供应商[20] - 公司2022年境外营收为2.67亿元，其中，美国、德国在海外收入中合计占比过半[16] 公司技术与研发 - 公司通过技术创新构筑壁垒，与客户合作交互研发，持续提升产品质量和技术水平[5] - 公司的核心技术包括液体制备基材原浆的配方制备技术、三维立体模具的设计及制作技术和上胶压制一体化成型工艺[67] - 公司在新能源汽车热失控防护领域具有专业解决方案，包括定制电芯、电池模组到电池包以及整车配套的解决方案[68] 公司展望与风险 - 公司在小而美的细分赛道中具有长期发展潜力，预计未来净利润将持续增长，首次覆盖给予"买入"评级[6] - 公司订单充裕，未来增长弹性大，合计公告订单金额累计达92.31-99.56亿元[61] - 市场竞争加剧风险：阻燃隔热材料市场竞争激烈，新进玩家积极切入供应链[90]