业绩总结 - 公司2023年上半年会展业务收入占比超过85%[1] - 预计2023-2025年公司营业收入将分别达到15.68/17.84/20.08亿元，同比增长分别为102.8%/13.8%/12.6%[5] - 预计2024年公司归属母公司所有者净利润将达到3.37亿元，同比增长10.5%[5] - 公司预计2023-2025年会展组织业务、会展配套服务、展馆运营业务、赛事活动服务等各项业务收入将逐年增长[7] - 公司2023年归属母公司所有者净利润预计达到2.81亿元，同比增长145.3%[5] 市场扩张和并购 - 公司通过收并购、区域扩张等方式实现增量增长，2023年上半年已成功跨区域举办多个展会[3] - 公司展馆运营业务有望跟随上海区域经济发展稳步增长[7] - 公司赛事活动服务随新赛事举办有望贡献增量[7] - 公司计划在2023年9月收购东莞汇智协展览有限公司67%股权，以及计划收购上海爱特布斯展览有限公司40.7%股权[14] 公司概况 - 公司主营业务为会展业务，具有全产业链布局，涵盖会展组织、展馆运营、赛事服务等多个环节，成本结构优于同行[2] - 公司目标价为11.55元，首次覆盖给予“优于大市”评级[7] - 公司管理上海世博展览馆，是上海第三大展览公司，举办上海国际马拉松等重要活动[13] - 公司具有完整的产业链布局，主要业务包括展览组织/支持/场馆运营/体育服务等，2023年上半年展览业务占比超过85%[12] 财务数据 - 兰生股份2023年营业总收入预计为1568百万元，同比增长102.8%[9] - 兰生股份2023年营业利润预计为361百万元，同比增长388.2%[9] - 兰生股份2023年净利润预计为293百万元，净利润率为17.9%[9] - 兰生股份2024年PE为20倍，较2023年有所下降[9] - 兰生股份主要业务转向展览业务，2022年营收为7.73亿元，2023年预计为15.68亿元[11]