公司业绩 - 公司2023-2025年营收预计分别为7/8.8/10.7亿元[2] - 公司2023-2025年归母净利润分别为0.7/0.9/1.2亿元[2] - 公司总营收从2018年的3.39亿元增长至2022年的5.49亿元，CAGR+12.8%[13] - 公司归母净利率分别为13%/8.54%/9.15%/6.62%/7.86%/11.8%[13] - 公司2023-2025年毛利率分别为20.2%/20.8%/21.5%[1] - 公司2023-2025年研发费用率分别为3.3%/3.4%/3.4%[1] - 公司2023-2025年销售费用率分别为2.8%/2.8%/2.9%[1] - 公司2023-2025年财务费用率分别为0.4%/0.3%/0.4%[1] - 公司2023-2025年管理费用率分别为3.6%/3.7%/3.7%[1] 公司战略 - 公司在2022年新增主粮产能，构建营收增长的新动力[1] - 公司海外营收占比从2021年的83.4%迅速下降至2022年的66.5%[1] - 公司募投资金预计形成3万吨宠物主粮产能，23H1营收超3000万元[3] - 公司先后公告在柬埔寨建设3000吨、7500吨宠物零食项目，新建海外产能以开拓美国市场增量[3] - 公司在2005年获得欧盟食品出口注册，标志着产品具备进军海外市场的能力[10] - 公司于2015年在新三板挂牌上市，成为中国宠物食品第一家挂牌上市企业[10] - 公司主粮业务以境内销售为主，主粮产品是公司宠食市场的核心品类[10] - 公司境外业务表现稳健，境内外业务毛利率快速回升[10] - 公司已推出多款主粮产品，公司客户资源壁垒坚实[10] - 公司研发投入高于同业，公司专注研发投入[10] - 公司境外业务收入从2018年至2022年增长至3.62亿元，CAGR为+8.6%[14] - 公司境内业务收入在2022年达到1.83亿元，同比增长140.9%[15] - 公司肉干产品收入从2018年至2022年增长至3.88亿元，CAGR为+8.4%[16] - 公司主粮业务收入在2023H1达到3018万元，同比增加2894.5万元[17] - 公司每个季度至少有10种新产品诞生，实现了从单一品种到产品系列多样化的规模研发与生产[40] - 公司围绕发展战略开展市场导向的研发活动，聚焦于现有宠物零食产品的延伸创新、功能化宠物主粮产品的技术储备等方面，实施差异化战略以实现突围[41] 市场趋势 - 美国宠物市场规模预计将达到1550.4亿美元，2018-2025年CAGR+8%[2] - 我国宠物食品市场从2018年至2022年增长至507亿元，CAGR+16%[2] - 全球宠物食品市场预计到2024年销售额将达到1150亿美元，年增长率为5.5%[20] - 美国宠物行业市场规模约为1369亿美元，2025年预计将达到1550.4亿美元，同比增长10.76%[21] - 欧洲宠物行业规模达到291亿欧元，较过去三年均值增长3.5%[24] - 宠物食品市场占比高达50.7%，2018年至2022年我国宠物食品市场从278亿元增长至507亿元，CAGR+16%[26] - 主粮构成我国宠食市场的主要产品，2022年宠物主粮市场规模达到445亿元，占整体宠食市场的87.8%[26] - 国内头部宠物食品上市公司积极布局主粮市场，主粮市场预计将是未来我国宠物食品领域的必争赛道[28] - 乖宝宠物首次公开发行募集资金将投向年产10万吨高端宠物食品项目，以满足国内宠食市场对优质主粮产品的需求[29]