公司目标和预测 - 公司目标价格为3.70元[1] - 公司预测23-25年营收分别为1242、1267和1327亿元[4] - 公司归母净利润分别为12.85、39.20和50.04亿元[4] - 公司预测2025年营业收入将达到1327亿元，净利润将达到50.04亿元，对应市盈率为10.0倍[10] 电力市场趋势 - 公司火电收入同比增加14.64%、风电收入同比增加20.70%、光伏发电收入同比增加37.23%[13] - 公司毛利率净利率逐步向上修复，火电毛利由负转正[13] - 公司风电利润同比增加8.42%、光伏利润同比增加68.92%[13] - 公司水电利用小时数3604小时，水电上网电量329.5亿千瓦时[13] 公司发展和战略 - 公司成立于1994年，逐步发展为绿色低碳、多能互补、高效协同的大型综合能源公司[15] - 公司持续向清洁低碳方向发力，清洁能源装机占比由2020年底的29.4%增至2023H1的34.72%，增加了5.32pct[17] - 公司在役装机为72.25GW，其中煤机/燃机/水电/风电/光伏装机分别为47.16/6.63/9.20/5.99/3.27GW，装机比例分别为65.28%/9.18%/12.74%/8.28%/4.52%[19] 未来展望和风险 - 预计未来公司风光利润将保持高位增长，打造公司第二增长极[38] - 煤价上升风险可能影响火电板块盈利能力[54] - 电价下行风险可能加大电力市场竞争程度[54] - 新能源项目建设不及预期可能影响公司电量销量预期[54] - 政策不及预期可能对新能源项目推进造成影响[54]