公司概况 - 公司是国内领先的第三方国际综合物流服务商，空海运货代业务在全球排名中表现优异[1] - 公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流和特大件特种专业物流[15][16] - 公司股权架构稳定，实控人为国务院国资委，股权激励机制完善[17][18][19][20] 财务表现 - 公司2024年预计营业收入为166亿元，归母净利润为10亿元，对应目标股价为9.12元，给予"买入"评级[3] - 公司2014-2022年复合增速为29%，即使在收入负增长情况下，利润端仍实现正增长[24][25] - 公司归母净利润在2022年实现同比增速为80%，毛利率和净利率均有所提升[26] 业务发展 - 公司跨境电商物流业务有望迎来新一轮发展机遇，预计2025年专线、海外仓市场规模分别为964亿元、3615亿元，复合增速分别为24%、22%[27] - 公司提出“横到边、纵到底”的业务发展战略，通过全球综合物流方案提供平台，推进直接与终端客人服务[42] - 公司通过外延收购补齐业务短板，海外仓建设赋能跨境电商物流服务提升，海外站点或海外仓承诺建设数量逐年攀升[69] 风险挑战 - 公司报告指出，公司收入和利润可能会受到压力[91] - 跨境电商行业增长不及预期可能对公司业务产生不利影响[92] - 海外经营风险是公司面临的挑战之一，受国际形势、贸易关系等因素影响，可能对海外业务开展产生不利影响[93]