公司基本情况 - 香农芯创目前股价为34.42元[1] - 公司总市值为157.50亿元[2] - 公司2022年全年约95%的营收来自于电子元器件分销业务[4] - 公司已积累了众多优质的原厂授权资质，形成了代理原厂线优势[2] - 公司具有较强的市场开拓能力，客户主要系阿里巴巴、中霸集团、字节跳动等互联网云服务商和国内大型ODM企业[3] 子公司设立及业务规划 - 香农芯创发布了关于对外投资设立控股子公司暨关联交易的公告[6] - 公司与多方合作共同发起设立深圳市海普存储科技有限公司[6] - 海普存储注册资本为人民币10,000万元，香农芯创占注册资本的35%[7] - 海普存储拟开展的业务主要为SSD存储产品的设计、生产和销售，通过国产化替代满足国内数据安全自主可控需求[11] - 海普存储计划基于国产主控芯片，首先从信创类客户切入，同时利用现有客户资源提供高安全性、高技术性能的产品[15] 股权变动 - 香农芯创（300475.SZ）控股股东以24.80元/股和24.65元/股向无锡国资、黄泽伟、方海波转让约15.2%股份，实控人未发生变化[20] - 领驰基石一致行动人与深圳新联普投资合伙企业签署股份转让协议，拟转让公司5.00%股份给新联普[21] - 领汇基石与无锡高新区新动能产业发展基金签署股份转让协议，拟转让公司5.20%股份给新动能基金[25] 财务展望 - 公司维持对2023-2025年的盈利预测，预计2025年营业收入为174.86亿元，归母净利润为4.29亿元[29] - 公司的ROE分别为14.96%、15.08%、14.80%[30] - 公司的P/E分别为47、41、37倍[30] - 香农芯创2023年预计营业收入为11,525百万元，2025年预计达到17,486百万元[31] - 预计2024年净利润为383百万元，2025年达到428百万元[31] - 预计2023年EBITDA率为3.4%，2025年为3.5%[31] 评级及风险提示 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[2] - 所得税率在未来五年内保持稳定，分别为18%、19%、19%、19%、19%[1] - ROA在未来五年内呈现逐年增长趋势，分别为5.1%、7.4%、8.5%、8.4%、8.6%[1]