金价展望 - 预测金价将在2024年上涨，受益于美联储降息，黄金资产具有较高价值[4] - 预计金价将在2024年上涨，主要驱动因素是流动性的改善[10] 公司业绩展望 - 预测公司2024-2025年净利润将大幅增长，受金价上涨和矿产金生产成本下降的推动[4] - 预计矿产金生产成本将在2024-2025年下降，是利润增长的主要驱动因素[5] - 预计公司矿产金产量将稳步增长，生产成本将随着产量增加而下降[5] - 公司预测2023-2025年矿产金的平均生产成本将持续下降，2024-2025年生产规模扩大将显著降低平均生产成本[12] 行业比较 - Barrick Gold Corp的市盈率在22A至25F年间分别为62.9、18.5、15.2、13.4，ROE在23F年为6.6%[13] - Newcrest Mining Ltd的ROE在23F年为5.7%[13] - Newmont Mining Corp的市盈率在22A至25F年间分别为n.a.、19.2、15.2、12.3，ROE在23F年为4.6%[13] - Anglogold Ashanti Ltd的市盈率在22A至25F年间分别为30.0、15.5、9.5、8.5，ROE在23F年为10.8%[13] - Kinross Gold Corp的市盈率在22A至25F年间分别为n.a.、11.7、13.6、16.2，ROE在23F年为7.9%[13] - Gold Fields Ltd的市盈率在22A至25F年间分别为17.8、12.6、10.6、8.3，ROE在23F年为20.1%[13] - 紫金矿业-A股的市盈率在22A至25F年间分别为17.1、15.7、13.1、10.3，ROE在23F年为21.7%[13] - 山东黄金-A股的市盈率在22A至25F年间分别为81.1、44.4、32.6、24.0，ROE在23F年为6.5%[13] - 招金矿业-H股的市盈率在22A至25F年间分别为56.7、28.7、23.5、17.2，ROE在23F年为4.1%[13] 投资建议 - 评级区间为6至18个月，买入评级表示面展望良好，相对表现为5%至15%[15] - 中性评级表示公司或行业基本面展望中性，相对表现为-5%至5%[15] - 减持评级表示公司或行业基本面展望不理想，相对表现小于-15%[15]