报告的核心观点 - 2023年第四季度,中国股权投资市场综合指数为178,同比下降3.3%,环比下降19.6%,市场活跃度处于近三年最低水平[1] - 宏观经济持续恢复,2023年第四季度宏观环境指数为224,同比上升20.8%,环比微幅下降1.3%[2][3] 募资指数 - 2023年第四季度,全市场募资分指数为259,募集总规模4,544.32亿元,同环比分别下降2.2%、19.6%[5] - 人民币基金新募集规模共计4,424.96亿元,同比增长0.8%、环比下降12.8%,规模占比高达97.4%[5] - 国有控股和国有参股LP的合计披露出资金额占比达77.8%,相比2022年提升了4.6pct[5] 投资指数 - 2023年第四季度,投资分指数为147,同环比分别下降8.0%、30.0%[6] - 半导体及电子设备、汽车、生物技术/医疗健康、IT及机械制造五大行业吸纳市场近8成资金,科技创新、国产替代、产业升级是当前市场的核心主题[6] - 新能源相关材料、半导体相关材料、航空航天相关材料和环保生物质材料的投资活跃度较高[6] 退出指数 - 2023年第四季度,退出分指数为101,同环比分别下降25.7%、24.0%,退出案例数和IPO案例数下滑明显[7] - A股IPO阶段性收紧,共发生121笔被投企业IPO,同环比分别大幅下降74.0%、63.3%[8] - 境外市场活跃度较高,共发生232笔被投企业IPO,环比大幅上升73.1%[8] VC/PE100指数 - 2023年第四季度,VC/PE100指数下滑,与市场整体综合指数走势保持一致[9][10] - VC/PE100机构人民币基金募集规模为883.57亿元,同比上升24.4%、环比下降10.3%,占比达到99.4%[12] - VC/PE100机构在半导体与电子设备、生物技术/医疗健康、机械制造、IT和化工原料及加工五大领域的投资集中度高于市场整体[16] - VC/PE100机构被投企业IPO的平均账面回报倍数为3.44倍,略低于全市场平均水平[16] 总结 - 股权投资市场正处于高峰期后的调整周期,呈现波动下行态势[17] - 募资端紧缩,人民币基金募资能力相对稳健,国资是主要出资方[17] - 投资端,机构出手谨慎,国产替代和前沿技术成为核心投资主线[17] - 退出端,受A股IPO市场影响,机构需寻求多元化退出方式[17] - 资本市场需高度服务国家战略,机构专业能力和创新水平受到考验[18]