美联储降息历史复盘 - 美联储降息对市场的影响历史复盘[1] - 美国经济衰退的定义和判定标准[3] - 技术性衰退和实质性衰退的区别[4] 美联储降息周期影响 - 1984年10月至1987年1月，美联储降息周期中季度GDP环比大部分时期保持在2.0%以上，实现了'软着陆'，没有出现经济衰退[8] - 1989年6月至1994年2月，连续降息导致三个季度经济出现衰退，CPI从5.2%降至2.5%，失业率先升至7.8%再降至6.6%[8] - 2001年1月至2003年6月，降息周期中经历互联网泡沫破裂及911事件导致衰退，标普500最大跌幅50.5%[8] - 2007年9月至2008年12月，次贷危机引发全球金融市场风暴，经济危机严重，GDP从2.5%跌至-8.4%，失业率多次超过9%[9] - 2019年8月至2020年3月，新冠疫情导致经济活动急剧萎缩，GDP环比从2.6%骤降至-28%，标普500最大跌幅35.41%[10] 美联储降息与经济衰退 - 美联储经历了5次完整的降息周期，其中4次降息过程中出现了实质性衰退[12] - 降息并非直接引发衰退，而是受多种因素影响，最终导致GDP环比折年率连续负增长，造成经济实质性衰退[14] - 不同触发因素导致的衰退程度不同，实质性衰退阶段，标普500指数最大跌幅为57.69%，最小跌幅为20.36%[15] 美国经济展望 - 2024年1月美国新增非农就业人数达到35.3万人，同比增长23%，私人部门平均时薪同比增长4.5%[27] - 1月新增非农就业超预期增长，失业率低位持平，时薪涨幅超预期回升[28] - 1月份美国零售额环比下降0.8%，低于预期0.1%，对美联储的降息预期增强[29] 美国经济数据 - 2023年四季度实际GDP增长3.3%，超预期[31] - 12月核心PCE年率增长2.9%，市场预期为3%[31] - 消费者信心指数2月快速反弹至79.6，创2021年8月以来的最高值[31]