报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [9] 报告的核心观点 公司战略与创新 - 公司坚持"12256"发展战略,打造膜技术世界一流企业核心竞争力,巩固设备、运营两个国际领先地位,坚定科技创新和高质量发展两条主线 [3][4][5] - 公司研发投入强度持续提升,在多项膜产业技术取得突破,累计参编国家标准32项,行业标准22项 [4] - 公司持续聚焦污水资源化、高品质饮用水的核心优势,并加快布局海水淡化、工业零排、盐湖提锂等战略性新兴产业 [5] 公司治理与信息披露 - 公司发挥"三会一层"的公司治理质效,积极探索中国特色央企混改治理体系,完善ESG治理体系 [6] - 公司促进信息披露精确化、专业化、通俗化,加强投资者关系管理工作,充分传递公司价值 [7] 股东回报 - 公司自2010年上市以来,累计现金分红总额超16亿元,自2019年起,现金分红比例从占当年实现归母净利润的10%左右提升至15%以上 [8] 财务数据总结 - 报告预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.06亿元/9.15亿元/11.03亿元,对应PE 22.8x/20.1x/16.7x [9] - 公司2022年营业收入为86.90亿元,毛利率为30%,净利率为8.2% [14] - 公司2022年末资产负债率为59.5%,总资产收益率为1.0%,净资产收益率为2.6% [14]