报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入107.3亿元，同比-40%；归母净利润-1.2亿元，同比-108%；扣非归母净利润-1.9亿元，同比-114% [1] - 2023年公司正极材料出货6.23万吨，同比-6% [1] - 2023年公司正极材料单吨平均售价17.2万元，同比-37% [1] - 2023Q4公司正极材料单吨盈利预计出现亏损，主要系原材料价格快速波动导致存货减值，以及扩产项目转固推高折旧费用 [2] - 磷酸铁锂实现千吨级出货，大客户验证顺利 [3] - 高镍三元正极材料单晶化技术和短流程绿色生产技术达到国际领先水平 [3] - 预计2023年底磷酸铁锂产能6万吨全面建成投产 [3] - 公司海外市场主要以日本为主，2023Q3丰田旗下PPES订单已开始供货 [3] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入107.3亿元，同比下降40.3% [4] - 2023年公司归母净利润-1.2亿元，同比下降108.4% [4] - 2023年公司毛利率2.4%，大幅下滑 [4] - 2023年公司资产负债率35.5%，偿债能力较强 [4]