制造业投资 - 制造业投资成为对冲地产投资下行的重要托底力量，2023年全年固定资产投资完成额同比增长3%[3] - 中游行业占据绝对核心，固定资产投资占比94.3%，其中中游占比64.6%，下游占比29.6%[8] - 中游行业贡献制造业投资主要增量，2023年中游制造业投资同比增长13.9%，显著高于下游和中游原材料的增速[9] - 电气机械及器材制造业、汽车制造业、仪器仪表制造业等中游行业固定资产投资增速快于整体水平，累计同比增速均高于整体制造业投资增速[11] - 中游机械设备同比增速高于整体，对制造业投资贡献最大[12] - 美国制造业投资大幅增长，拜登签署的两大涉及制造业投资法案包括芯片和清洁能源投资[13] - 2023年以来，我国政策层出不穷，持续助推制造业升级，包括加大财政支持、优化资金供给结构、推动科技创新等[16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] - 制造业投资受内外需求影响，高技术制造业PMI表现偏弱[27] - 出口交货值下降导致制造业投资增速回落[28] - 计算机、通信和其他电子设备制造业出口占比最高，产能利用率不高[30] - 部分行业产能过剩，如光伏、锂电产业链[31] - 2023年制造业产能利用率处于偏低水平[33] - 2023年高技术制造业行业景气度明显回落[33] - 预计2024年制造业投资增长5.3%[36]